清末，朝廷腐敗不堪，某省巡撫鄂托執掌一方，民怨載道，革命黨人紛紛起事，清廷武力鎮壓。省城最大的戲樓內《霸王別姬》正在上演，巡撫鄂托為捧扮演虞姬的陳子蓮專程到此賞戲。不料，臺上“楚霸王”突然暴起，刺殺鄂托。鄂托貼身侍衛隊長葉德文兇狠強悍，濫殺無辜，楚霸王情急中救下陳子蓮。8個月后，帥氣的清朝官宦公子許驥遠出現在了鄂托的府中，但已成驚弓之鳥的鄂托并沒有將其留在身邊，而是派他去巡警學校做了校長。然而狡猾毒辣的葉德文卻懷疑他就是逃走的楚霸王。無意中的接觸，陳子蓮認出許驥遠正是就自己的楚霸王，對他暗生情愫。革命黨人分批進城，和許驥遠取得了聯系，再次尋找機會刺殺鄂托。密會時，密會地點被清兵攻擊，他意識到革命黨內部出現了內鬼。一直被鄂托霸占凌辱的陳子蓮終于找機會向許驥遠表達了自己的感情，成為了他的“信使與內應”。中秋佳節，鄂托發出訊息，將在畫舫與城中百姓同賞花燈、共度佳節，革命黨人不顧許驥遠的勸阻，堅決總攻行動。這一切果然是鄂托的奸計。陳子蓮為表明心跡，突然抽出發簪朝鄂托的脖子刺去，臨死前仍然對著許驥遠唱著《霸王別姬》。鄂托志得意滿，安排7月6日在巡警學校畢業典禮隆重慶功。正在鄂托意氣風發之時，許驥遠忽然一個箭步上臺來，鄂托在震驚中倒在許驥遠的槍下。混亂中，眾學員在許驥遠的帶領下沖向巡撫衙門。當日，許驥遠就義于東轅門外。時年34歲。