上海解放前夕，寶通紗廠暗藏特務(wù)張榮（魏鶴齡飾）奉主子蕭良（張翼飾）之命，混入被捕的工人之中，伺機(jī)日后行動。解放后，張榮出獄返廠，繼續(xù)偽裝進(jìn)步，潛藏在工人內(nèi)部。平日里張榮用極左的言行粉飾自已，挑唆工人與資方的關(guān)系，并指使李福生（傅伯棠飾）潛入車間破壞設(shè)備。工會干部朱亞琴（吳茵飾）發(fā)現(xiàn)李福生行徑可疑，主動找李福生談話，并向他闡明政策，李幡然醒悟，主動向公安局坦白交代自己的罪行。政策的寬大并沒有警醒頑固的張榮，他利用獄友黃子和（張乾飾）的關(guān)系，將妹妹張杏華（王蓓飾）安插在江南鋼鐵廠，并通過黃子和搜取該廠機(jī)密情報(bào)，通過蕭良送到臺灣，最終釀成了鋼鐵廠被敵機(jī)轟炸......