唐朝，京都長安，諫議大臣王允生有三女，幺女王寶釧有沉魚落雁之容，王公大臣、世家子弟追求者多如過江之鯽。然而，王寶釧卻對食量驚人做粗工的漢子薛平貴情有獨鐘。經過彩樓拋繡球，王寶釧決定下嫁薛平貴，王允怒而三擊掌與她斷絕父女關系，王寶釧心碎，隨薛平貴住進寒窯。 憨直、勇猛的薛平貴為求上進，從軍征戰遠赴西涼，王寶釧獨守寒窯18載，貧病困頓中等待薛平貴歸來。薛平貴屢歷風險，屢遭暗算，同時也屢闖難關，屢建戰功，終于平定邊關，班師凱旋。 西涼玳瓚公主暗戀薛平貴多年，并感佩薛平貴、王寶釧堅貞的愛情，不顧自己的生死得失，幫助薛平貴化險為夷，立下戰功。回到京師后唐僖宗欲重用薛平貴，然而薛平貴卻帶著王寶釧和玳瓚公主離開京都，重赴邊關。
平貴率軍殺人宮中，不敵蓋，負傷后逃出。此時，唐朝軍隊損失大半，高家父子已率兵反攻大唐。萬分緊急時刻，平貴尋到有力兵器，神勇異常，殺死高太尉。銀釧為救高身亡。平貴決戰中燒死蓋，活捉高，救出公主，大獲…
一日，高潛入相府銀釧房中，謊稱帶她回西涼享受榮華富貴。銀釧經不往誘惑，藏匿高。 皇帝身體日漸康復，下旨要平貴加強各戰，盡快領軍西征，攻打西涼。蓋不擇手段逼迫公主與其成婚，公主被迫同意，打定主義屆時…
